INVESTERING // DEBAT – Blackstone og andre kapitalfonde har i de senere år hærget det amerikanske boligmarked og forårsaget udsættelser og urimelige problemer for almindelige lejere. Og et gunstigt smuthul i Trumps’ skattereform gjorde det endnu lettere for kapitalfonde som Blackstone at opnå særdeles store afkast til investorerne, alt imens lejere udsættes, og fondene brander sig med velgørenhed. Cand.mag. Per Clausen har undersøgt de amerikanske forhold og skriver, at vi skal være glade for Folketingets indgreb, der forhindrer kapitalfondes udplyndring af lejere i Danmark.
Dette debatindlæg er udtryk for skribentens holdning.
Alle holdninger, som kan udtrykkes inden for straffelovens og presseetikkens rammer, er velkomne, og du kan også sende os din mening her.
Sidste år fik sagen om kapitalfonden Blackstones køb af Den Sønderjyske By på Frederiksberg Folketinget til at lave et lovindgreb for at forhindre kapitalfondes indtog på lejemarkedet, hvor ejere efter ”moderniseringer” gennem den såkaldte paragraf 5.2 gennemfører store huslejestigninger, der malker lejerne.
En repræsentant for Blackstones europæiske hovedkontor udtalte, at man tilstræbte et langsigtet samarbejde med lejerne. Det står i modsætning til kapitalfondens forretningsmodel, der går ud på kun at besidde selskaber nogle få år og derefter sælge dem til en højere værdi.
Blackstones massive opkøb på hjemmemarkedet i USA
Det kan derfor være interessant at undersøge, hvordan Blackstone og andre kapitalfonde har ageret på deres hjemmemarked i USA. Det er blevet beskrevet af David Dayen i bogen Monopolized. Life in the Age of Corporate Power fra 2020.
Finanskrisen førte til, at 9,3 mio. husejere i USA mistede deres boliger, hvorfor boligerne var på markedet til stærkt formindskede priser, og det blev udnyttet af kapitalfonde, der gennemførte massive opkøb koncentreret i områder hårdt ramt af tvangsauktioner – fordi priserne her var særligt lave, og fordi man kontrollerede en stor del af udbuddet, som kunne bruges til at forhøje huslejerne.
Vi har virkelig gode advokater. Hvis der findes en vej til at slippe ud af det (dvs. ansvaret), så vil disse fyre gøre det
Blackstone investerede $1 mia. i Tampa Bay i Florida i 2012, og i 2011 stod investorer for 27% af alle huskøbene, i Oakland i Californien for 42%, og i et postnummer i Atlanta området for 90% igennem en 18 måneders periode. Mange af lejerne var de tidligere ejere, der havde brug for et sted at bo, og som ikke havde mange andre muligheder for at finde en bolig, de kunne betale.
Blackstones ejendomsselskab, Invitation Homes, ejede i 2017 efter sammenlægninger med et par andre selskaber 82.000 udlejningsboliger og var den største udlejer i Sacramento, Atlanta, Phoenix og Charlotte.
Alle kneb gælder for kapitalfonde, når profitten skal maksimeres
Da boligerne efter tvangsauktionerne havde stået tomme, var der opstået skader og andre problemer i form af utætheder, skimmelsvamp og skadedyr, men dette udbedrede kapitalfondene, herunder Blackstones ejendomsselskab primært ved en gang maling og overlod det til de nye lejere at opdage skaderne.
Når de gjorde det, var det ofte overordentligt svært at få de nye ejere til at gøre noget ved problemerne, da det ville formindske profitten, og da lejernes eneste magtmiddel er at flytte. Det er dog ikke et særligt stærkt magtmiddel, da lejlighederne er lette at genudleje.
En vicevært fortalte en lejer, der var utilfreds med manglende reparationer, at ”vi har virkelig gode advokater. Hvis der findes en vej til at slippe ud af det (dvs. ansvaret), så vil disse fyre gøre det”. Da lejeren blev ved med at klage, smed selskabet hende ud, idet de ikke indløste hendes checks og derfor kunne hævde, at hun stod i restance!
Lejerne klager desuden over opskruede huslejer, ryggesløse udsættelser ofte med kort varsel og gebyrer for alting, især for sent betalt husleje og udsættelsesskrivelser, der dog primært har til formål at give mulighed for at opkræve et udsættelsesgebyr og ikke at udsætte lejeren.
Herefter kastede Blackstone sin kærlighed over et nyt og uopdyrket marked, nemlig mobile homes
Invitation Homes var berygtet for i lejekontrakten at have reserveret sig ret til at udsætte lejere uden varsel, hvis selskabet ønskede at sælge boligen. Som svar på klagerne hævdede Invitation Homes, at selskabet ”kun har succes som en forretning, hvis vi leverer værdi for vores beboere med kvalitetsboliger og fin service”.
Starwood Waypoint, som Invitation Homes overtog i 2017, meddelte i sin årsberetning for 2016 en stigning i ”anden ejendomsindkomst” på 51%, og en tidligere direktør argumenterede, at manglende høst af disse ”lavt hængende frugter” ville være et indkomsttab.
Resultatet af kapitalfondenes politik over for lejerne er, at de lover investorer et årligt afkast på mellem 6 og 10%!
Trumps gunstige smuthul i 2017-skattereformen
Efter Trumps skattereform i 2017 blev kapitalfondenes muligheder for at fratrække renteudgifter begrænset. Men der var et smuthul i reformen, for begrænsningen gjaldt ikke for renteudgifter ved ejendomsinvesteringer.
Dette skyldtes nok ikke primært hensynet til kapitalfonde, men hensynet til en anden ejendomsspekulant: Donald Trump.
Herved fik kapitalfonde et yderligere incitament til at investere i ejendomsmarkedet for enfamilie-boliger. Kort efter oprettede Blackstone en ejendomsfond med en kapital på $ 20 mia., der dog primært bruges til at finansiere andre udlejeres køb, så man selv slipper for problemer med lejerne. I 2019 solgte Blackstone nemlig Invitation Homes for mere end det dobbelte af den oprindelige investering!
Blackstones næste offer: ejere af mobile homes
Herefter kastede Blackstone sin kærlighed over et nyt og uopdyrket marked, nemlig mobile homes, der ejes af beboerne. Men beboerne ejer ikke grundene, som deres bolig står på, og som Blackstone og andre kapitalfonde nu investerer i, således at kapitalfonde i 2018 stod for en sjettedel af opkøbene i sektoren.
Så lejerne i Den Sønderjyske By og andre lejere skal være glade for, at Folketinget greb ind over for kapitalfondene
Ifølge Financial Times bor der 22 mio. personer med fortrinsvis lavindkomster i mobil-parkerne, som har udviklet sig til pengemaskiner for kapitalfondene. Der er rapporteret om lejestigninger på 15% over to år, og kapitalfondene reklamerer med et afkast på 4% om året.
Parkerne med mobile homes er et vækstmarked, da et stigende antal amerikanere pga. lave lønninger ikke har råd til at leje en almindelig bolig. Resultatet af lejestigningerne i parkerne er – ligesom med lejemarkedet for énfamiliehuse – ensbetydende med en bølge af udsættelser af den svage lejergruppe.
Formanden for Blackstone, Stephen Schwarzman, bor selv på en af New Yorks dyreste adresser og brander sig ved velgørenhed.
F.eks. har han doneret $ 350 mio. til Massachusetts Institute of Technology og £ 150 mio. til Oxford University – gaver, der er tjent ved at udplyndre fattige lejere.
Folketingets indgreb mod kapitalfonde reddede os
Så lejerne i Den Sønderjyske By og andre lejere skal være glade for, at Folketinget greb ind over for kapitalfondene.
Til gengæld kan de ærgre sig over, at de nok ikke kommer til at bidrage til Schwarzmans eventuelle donationer til Københavns Universitet eller til Copenhagen Business School.
LÆS MERE I POV AF PER CLAUSEN HER
Topillustration: James Burke from Pixabay
POV Overblik
Støt POV’s arbejde som uafhængigt medie og modtag POV Overblik samt dagens udvalgte tophistorier alle hverdage, direkte i din postkasse.
- Et kritisk nyhedsoverblik fra ind- og udland
- Indsigt baseret på selvstændig research
- Dagens tophistorier fra POV International
- I din indbakke alle hverdage kl. 12.00
- Betal med MobilePay
For kun 25, 50 eller 100 kr. om måneden giver du POV International mulighed for at bringe uafhængig kvalitetsjournalistik.
Tilmed dig her 
