NYHED // OVERBLIK – Verdens største børsnotering nogensinde finder sted i dag fredag, når Elon Musks rum- og teknologiselskab SpaceX bliver børsnoteret på Nasdaq-børsen i New York. Salget af aktier har allerede indbragt omkring 480 milliarder kroner, og selskabet værdisættes til omkring 11.300 milliarder kroner, det er mere end værdien af hele det danske aktiemarked.
Børsnoteringen kan samtidig gøre Musk til den første person i historien med en formue på 1.000 milliarder dollar, svarende til omkring 6.400 milliarder kroner. Men mens investorerne står i kø for at købe aktier, advarer både økonomer, investeringsrådgivere og flere danske pensionsselskaber om, at prisen på SpaceX i høj grad bygger på forventninger til fremtiden.
SpaceX har rejst omkring 480 milliarder kroner ved at sælge godt 555 millioner aktier til 135 dollar stykket. Det er næsten tre gange så meget som den tidligere rekordholder, det saudiarabiske olieselskab Saudi Aramco, hentede ved sin børsnotering i 2019. Reuters beskriver noteringen som den største i amerikansk historie.
Selskabet bliver med en værdi på omkring 11.300 milliarder kroner et af verdens mest værdifulde børsnoterede selskaber. Det sker, selv om virksomheden sidste år tabte milliarder og omsætter langt mindre end mange af de selskaber, den nu værdisættes højere end. Reuters bemærker, at SpaceX efter børsnoteringen vil være mere værd end både JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, Meta og Elon Musks eget Tesla.
Forklaringen er, at investorerne ikke alene køber sig ind i raketter og satellitter, men i Elon Musks vision om fremtidens teknologi. SpaceX ejer blandt andet satellitnetværket Starlink, som leverer internet til millioner af kunder i 164 lande. Starlink står allerede for størstedelen af selskabets indtægter og er en af de få dele af koncernen, som giver stabile overskud.
Men den virkelige begejstring blandt investorerne handler om kunstig intelligens. SpaceX har samlet satellitforretningen, rumprogrammet og AI-selskabet xAI under samme paraply og taler åbent om fremtidige datacentre i rummet, kunstig intelligens i hidtil uset skala og på længere sigt bemandede baser på Månen og Mars. Ifølge selskabets egne oplysninger vurderer ledelsen, at det samlede marked for kunstig intelligens, datacentre og rumteknologi kan være op mod 182.000 milliarder kroner værd. Netop de forventninger er med til at forklare den høje værdiansættelse – og den store skepsis blandt flere analytikere.
DRs erhvervskorrespondent Jakob Ussing konstaterer, at SpaceX ud fra traditionelle økonomiske målestokke er vanskelig at værdisætte. “Der skal nærmest mirakler til for at leve op til forventningerne, men det er næsten også, hvad Elon Musk lover.” Professor i finansiering ved CBS, Ken L. Bechmann, er også skeptisk: “Samlet set virker det mest som en lottokupon, hvor man betaler en overpris i håbet om at vinde den helt store gevinst, også selv om sandsynligheden er begrænset”, siger han til Berlingske.
Også Dansk Aktionærforening advarer investorer mod at lade sig rive med af begejstringen. “Lad være med at lægge hele pensionsopsparingen på SpaceX”, siger direktør Mikael Bak til TV 2.
Flere danske pensionsselskaber har allerede valgt ikke at investere i aktien. Kritikken handler ikke kun om økonomi. Flere investorer peger også på, at børsnoteringen giver meget lidt indflydelse til de nye aktionærer. Selv efter børsnoteringen vil Musk kontrollere omkring 85 procent af stemmerne i selskabet gennem særlige aktier med ekstra stemmerettigheder. Ifølge Reuters har Musk insisteret på en selskabsstruktur, der sikrer ham kontrollen, selv om tusindvis af nye investorer kommer til. BBC beskriver situationen som et usædvanligt tilfælde, hvor investorerne i praksis køber en ejerandel uden reel mulighed for at påvirke selskabets kurs. “Det bliver et klart nej tak”, siger professor Ken L. Bechmann, der blandt andet peger på Musks næsten totale kontrol over selskabet.
Alligevel er efterspørgslen enorm. Ifølge Berlingske har investorer lagt ordrer ind for mere end fire gange så mange aktier, som SpaceX har udbudt. Mange håber, at SpaceX kan blive det næste Tesla, og frygter at gå glip af en ny historisk kursraket. Det er det fænomen, investorer kalder FOMO, fear of missing out, frygten for at gå glip af den store gevinst.
Læs mere DR, TV2, Berlingske, BBC og Reuters
Argumenter for at købe
- Verdens førende private rumfartsselskab.
- Starlink leverer internet til millioner af kunder i 164 lande.
- Stor eksponering mod kunstig intelligens via xAI.
- Elon Musk har tidligere modbevist skeptikere med Tesla.
Argumenter for at holde sig væk
- Selskabet tabte milliarder sidste år.
- Flere analytikere vurderer, at aktien er kraftigt overvurderet.
- Musk kontrollerer fortsat omkring 85 procent af stemmerne.
- Flere danske pensionsselskaber har valgt ikke at investere.
POV Overblik
Støt POV’s arbejde som uafhængigt medie og modtag POV Overblik samt dagens udvalgte tophistorier alle hverdage, direkte i din postkasse.
- Et kritisk nyhedsoverblik fra ind- og udland
- Indsigt baseret på selvstændig research
- Dagens tophistorier fra POV International
- I din indbakke alle hverdage kl. 12.00
- Betal med MobilePay
For kun 25 kr. om måneden giver du POV International mulighed for at bringe uafhængig kvalitetsjournalistik.
og